资本绿镜｜全球可持续投资倡议走到哪一步了？
为了推动资本市场进一步提升气候风险意识，完善相关的评估及应对机制，绿色和平推出《资本绿镜》系列月报。
可持续金融对全球应对气候变化和实现可持续发展目标方面发挥着关键作用。通过引导私人资金，可有效促进社会经济向气候中和、气候适应、资源高效利用及公平的经济转型。新冠疫情以来，可持续金融手段作为公共资金的补充，也有助于确保投资对可持续经济复苏的支持。
根据欧盟委员会的定义，可持续金融是指在金融部门做出投资决策时考虑环境、社会和治理 (ESG) 因素的过程，从而推动对可持续经济活动和项目的更多长期投资。
本期月报总结对比了目前全球范围内主流的可持续金融倡议，一方面为关注可持续金融的人士提供宏观概览，另一方面帮助实践可持续金融的投资机构了解各倡议的异同。
倡议名称 | 联合国环境规划署金融倡议（UNEP FI） | 负责任投资原则 （UN PRI） | 气候行动100+（Climate Action 100+） | 科学碳目标倡议（SBTi） | 格拉斯哥净零金融联盟（Glasgow Finance Alliance for Net Zero, GFANZ） | 可持续金融国际平台（International Platform on Sustainable Finance, IPSF） |
发起机构 | 联合国环境署 | 联合国环境署金融倡议和联合国全球契约（UNEP FI & UN Global Compact） | 由PRI及亚洲气候变化投资者集团 (AIGCC)、Ceres、气候变化投资者集团 (IGCC)、气候变化机构投资者集团 (IIGCC) 五个区域投资者倡议联合发起 | 世界自然基金会（WWF）、全球环境信息研究中心（CDP）、世界资源研究所（WRI）及联合国全球契约共同发起 | 由联合国气候行动和融资特使马克·卡尼担任主席 | 欧盟与阿根廷、加拿大、智利、中国、印度、肯尼亚和摩洛哥等18个国家当局联合发起，共同代表了55%的温室气体排放量、50%的世界人口和55%的全球GDP |
倡议范围 | 全球 | 全球 | 全球 | 全球 | 全球 | 地区 |
倡议主要内容 | UNEP FI支持全球金融部门将可持续发展纳入金融市场实践，已制定或联合制定的原则框架包括：负责任银行原则（PRB）由130多家银行于2019年发起，约占全球银行业资产总规模的三分之一。 | 鼓励投资者承诺六大负责任投资原则：1.将ESG问题纳入投资分析和决策过程 | 投资者签署方与重点公司进行合作，以改善气候变化治理、减少排放和加强与气候相关的财务披露。 | 为公司和金融机构减少温室气体排放提供明确路径，旨在动员企业采取气候行动，根据 1.5°C温控目标设定基于科学的减排目标 | 成员的净零排放承诺必须使用基于科学的指导方针，以在 2050 年之前实现净零排放，涵盖所有排放范围，包括2030年中期目标设置，并承诺按照“Race to Zero”的标准进行透明的报告和核算 | IPSF的最终目标是扩大私人资本对环境可持续投资的动员，为负责制定可持续金融监管措施的决策者提供了一个多边对话论坛，以帮助投资者识别和抓住真正有助于实现气候和环境目标的可持续投资机会。成员可以交流和传播信息以推广最佳实践，比较不同举措并确定可持续金融的障碍和机遇。在尊重国家和地区背景的前提下，增加环境可持续金融议题的国际合作 |
可持续保险原则（PSI）于2012年制定，已被占全球保费25%的保险公司所采纳。 | 2.成为积极的所有者，将ESG问题纳入所有权政策和实践 3. 寻求被投资实体合理披露ESG相关问题 | 1. 治理：实施强有力的治理框架 | ||||
负责任投资原则（PRI）于2006年制定，目前全球一半的机构投资者（83万亿美元）签署了PRI | 4. 推动投资行业广泛采纳并贯彻落实负责任投资原则 | 2. 行动：采取行动减少全价值链温室气体排放量 | ||||
- | 5 .共同提高负责任投资原则的实施效果 | 3. 披露：根据TCFD的建议和针对特定行业的全球投资和气候变化联盟（GIC）的指导来增强公司信息披露，据此投资者会对照不同的气候分析情景，来评估企业运营计划的稳健程度，进而调整投资决策 | ||||
- | 6.报告负责任投资原则的实施情况和进展 | - | ||||
倡议主体 | 银行、保险、投资者 | 投资者 | 投资者和重点公司 | 多个行业公司和金融机构 | 旗下行动倡议包括净零银行业联盟（NZBA）、净零资产所有者联盟（NZAOA）、净零资产管理者联盟 (NZAM)、净零保险业联盟（NZIA）、净零投资顾问倡议 (NZICI)、净零金融服务提供商联盟 (NZFSPA) 及遵守巴黎协定的投资倡议 (PAII) | 负责制定环境可持续金融政策和倡议的当局政府（财政部、经济部、中央银行、监管机构等） |
是否要求披露信息 | 要求签署方每年披露实施进度 | 要求签署方每年强制披露在负责任投资方面的表现，新成员加入第一年为自愿披露宽限期 | 是，并针对披露结果发布公司评估报告 | 企业按年度披露排放情况，并监测碳目标的进展情况。披露形式包括CDP、企业年报、可持续发展报告和公司网站进行披露 | 根据所加入联盟的具体要求；其中净零资产管理者联盟要求每年发布 TCFD 披露，包括气候行动计划，并提交给投资者议程审查 | 否 |
是否有专门报告框架 | 是 | 是 | 有 | 有 | 是 | 否 |
可以看出，可持续投资倡议所涉及主体均包含了不同的金融机构，这些倡议作为桥梁，将已经进行或有意向进行可持续投资的投资者聚集到一起，通过专门的报告框架，帮助参与者统一语言、披露信息、交流经验，有助于可持续投资的发展。
但我们也看到，不同倡议对于参与方的信息披露强制程度不同，且大多数倡议并未对金融机构的披露质量进行评估并公开，这不利于公众监督金融机构在可持续投资方面的进展。我们期待未来随着可持续金融的进一步发展，各倡议机构合力发挥带头作用，除了引导金融机构迈出信息披露的第一步，也进一步评估披露质量，从而提升披露的科学性和可靠性。
SEC拟加强和规范气候相关信息披露
3月21日，美国证券交易委员会（SEC）公布了一项拟议规定，要求美国上市公司在其业务报告中除了向投资者和监管机构提供财务及面临风险的数据信息之外，还需提供企业的温室气体排放量以及气候变化对其影响的相关信息。
上市公司需要披露以下信息：（1）公司对气候相关风险的治理和相关风险管理过程；（2）公司识别出的任何气候相关风险如何对其业务和综合财务报表产生或可能产生重大影响；（3）任何已识别的气候相关风险如何影响或可能影响上市公司的战略、商业模式和前景；（4）气候相关事件（恶劣天气事件和其他自然条件）和转型活动对上市公司综合财务报表的项目以及对财务报表中使用的财务估计和假设的影响。
生态环境部通报碳排放数据造假机构
3月14日，生态环境部对四家机构碳排放报告数据弄虚作假等典型问题案例公开通报。这些机构涉及篡改伪造检测报告、报告结论失真失实、碳排放报告质量失控等问题。生态环境部表示，将继续督促指导地方生态环境部门调查存在类似问题的技术服务机构及相关企业，坚决查处数据瞒报造假等行为，规范咨询核查及检测服务行为，确保技术服务结果的真实合规公正。
最新报告揭全球金融机构气候表现
3月30日发布的《银行巨头与气候乱局2022》报告分析了全球最大的60家银行对化石能源融资的情况，报告发现，自2015年《巴黎协定》签署以来，全球最大的60家银行对化石能源的融资达到4.6万亿美元。仅2021年，他们为化石能源行业注入的资金高达7420亿美元。摩根大通、花旗银行、富国银行和美国银行等四家银行名列前四；中资银行对于煤电行业的融资支持也不降反升。
另一份名为《金融与气候变化》的最新报告也指出，全球30家最大的上市金融机构应对气候紧急情况的短期具体目标和行动与其设定的长期目标之间存在明显脱节。尽管其中大部分机构已根据格拉斯哥净零金融联盟 (GFANZ) 倡议制定了2050 年气候目标，但他们仍然在间接反对气候金融相关政策的制定。
“在现有的绿色或可持续金融体系下，一些希望支持转型经济活动的金融机构‘不敢’为转型活动提供金融服务。这是因为，目前关于绿色和可持续金融的界定标准、披露要求等要素尚无法明确识别哪些经济活动属于‘转型’活动，哪些属于高碳或‘棕色’的活动。
如果任由金融机构随意以转型金融的名义支持各类高碳企业自称为‘转型’的经济活动，也可能加大‘洗绿’的风险。因此，监管部门应该牵头制定转型金融框架，在转型标准、披露要求以及激励措施等方面，给出明确的要求和指引。
一个比较理想的转型目录，应该列出政府和监管部门基本达成共识的各个高碳行业的转型活动，同时尽可能给出界定转型活动的量化指标，如必须达到至少百分之多少的减碳、能效提升、绿电占比升幅等目标。为了保持足够灵活性，避免过分限制创新性的转型活动，目录还可以包括其他符合转型原则的活动，但应该规定此类活动必须经过第三方认证。”
——G20可持续金融工作组共同主席、中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏博士，选自《21世纪经济报道》专访文章
参考资料：
[1] EU Commission. https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/banking-and-finance/sustainable-finance/overview-sustainable-finance_en
[2] US SEC. SEC Proposes Rules to Enhance and Standardize Climate-Related Disclosures for Investors. https://www.sec.gov/news/press-release/2022-46
[3] 新华网. 碳排放报告数据弄虚作假 生态环境部公开通报4家机构. http://www3.xinhuanet.com/energy/20220315/e1c0f14a295e4da9bccfc61f69323135/c.html
[4] https://www.bankingonclimatechaos.org/
[5] https://influencemap.org/report/Finance-and-Climate-Change-17639